Estas não são vozes isoladas: a análise da situação económica global leva agora mais do que um especialista a levantar hipóteses sobre cenários económicos perturbadores para o futuro próximo, ao ponto de prefigurar o advento de uma segunda grande depressão.
Le semelhanças críticas entre a grande depressão e a era atual são diferentes:
- A diferença entre ricos e pobres aumenta em todo o mundo;
- Não existe uma política monetária eficaz que possa reduzi-la;
- Mudanças na ordem mundial, neste caso a ascensão da China e os riscos potenciais de guerras comerciais/tecnológicas/monetárias.
Guerras financeiras
Em particular, o último risco é aquele que apresenta o potencial mais negativo. Da atitude do Tesouro dos EUA podemos deduzir o desejo de ter um dólar mais fraco para encorajar maiores exportações.
Para muitos economistas, incluindo o ex-economista-chefe do BIS (Banco de Compensações Internacionais) William White, esta é a receita perfeita para o desastre:
Estas escolhas poderão levar ao fim do actual regime baseado no dólar, já sob pressão por razões económicas e geopolíticas. Destruir um antigo regime, certamente não o ideal, sem ter preparado um substituto poderia ser muito caro para o crescimento econômico (uma nova Grande Depressão teria custos incalculáveis). Conduzir uma guerra cambial envolve direcionar a política monetária para algo diferente da estabilidade de preços no mercado interno.
Se isso levar a suspeitas crescentes de todas as moedas fiduciárias, especialmente aquelas emitidas por governos com grande dívida soberana, pode ocorrer um aumento acentuado da inflação e das taxas de juros. Não é difícil imaginar como isso poderia interagir com os altos índices de endividamento, tanto público quanto privado, que vemos no mundo hoje.
As desvalorizações cambiais em relação ao ouro foram um dos principais contribuintes para a Grande Depressão. Juntamente com o proteccionismo e as tarifas, devastaram o crescimento económico e o comércio globais. E agora isso pode acontecer novamente.
A repetição da década de 30? Uma nova e grande depressão.
Não é 100% certo que isso aconteça, ninguém tem uma bola de cristal. E, em qualquer caso, pode ser útil praticar para um dos trabalhos promissores do futuro no campo financeiro. Mas uma recessão traria um déficit monstruoso (estimado em US $ 2 trilhões) para os Estados Unidos e um consequente aumento de impostos e despesas.
Se pensarmos que, mesmo na Europa, os cenários são sombrios (a situação do Deutsche Bank é paradoxal), potencialmente mesmo com o colapso da zona do euro, em breve poderemos testemunhar uma corrida de muitas nações para enfraquecer suas moedas. O resultado seria apenas isso, uma nova Grande Depressão.
